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 揭開台股萬點虛胖行情的5大真相


9月15日是美國雷曼兄弟破產10周年,也是國際股市從世界金融風暴中復甦的關鍵日,股市多頭長達10年,台股也水漲船高,市值挑戰32兆元的歷史新高。 這波號稱史上最長萬點行情,卻是投資天堂與地獄並存的世界,多數的投資人開心不起來,是個沒有香檳的萬點行情。 因為台股內部隱藏許多虛胖的現象,散戶如何在詭異變動的股市中,看懂真相,趨吉避凶,才能找到自救的關鍵祕笈。

文/劉志明

一個股市,兩個世界;這個怪象,就隱藏在史上最長萬點行情的台股中。

台股今年兩度上攻1萬1000點,有人獲利豐碩。一群資深的投資高手認為,在美中貿易戰的逆流中,台股動能已盡,今年內難再創新高,因此不約而同逐步獲利了結,賺上億元出場。這些獲利者近期添購跑車,買了新房;一位剛過40歲已經晉升億萬富翁,一位年近50歲獲利數億元,更在兩個月前赴越南買了5000萬元的房地產。

在台股站穩萬點超過16個月,對成功的投資者,猶如投資天堂,但同樣時間,也有處於投資地獄的投資者。8月中,網路上盛傳「一位被動慘戶心聲」的文章,這位投資人因為相信被動元件公司高層回補持股,相信朋友說被動元件9月又要漲價,更相信外資報告說龍頭廠國巨明年EPS(每股稅後純益)110元,「本益比超低」的種種利多傳說中,追買高價回檔的被動元件股票,先用現股買進,下跌後由融資攤平,結果最後慘虧76%出場;1個月內,賠掉5年來省吃儉用留下的積蓄。

在萬點榮景的迷霧之下,許多個股的漲勢潮水快速褪去了,慘遭套牢和面臨巨額虧損的散戶投資人才驚覺:這次萬點行情好像不一樣!的確,這次萬點行情的內涵要比一般人想像的複雜許多;如果投資人看不清真相,那只能任由虧損的地獄之火焚身了。

真相1》台積電太強勢,大盤指數居高不下 其實,6月指數已反轉

9月15日,正巧是2008年雷曼兄弟倒閉,引發全球金融風暴10年。10年來,台股總市值從當初的15兆元,一路攀升到今年的32兆,成長超過1倍;台股更兩度站上1萬1000點,創30年來的新高,但卻少有人開香檳慶祝萬點行情。與以往台股站上萬點時,券商開趴慶祝的氣氛截然不同,凸顯出台股萬點虛胖行情。

台股已經站穩萬點長達480天,但一般投資人卻感受不到台股萬點的喜悅。創富創投董事長張智超強調,許多人把大盤走勢當主角,把所投資的公司股價當配角,觀念當然是錯的;自己所投資的股價大跌,就要處置,而不是關心大盤指數的位階,因為常會發生失真的問題。

簡單來說,台股雖然面臨中美貿易戰的衝擊,指數在10800點盤整,但真正的狀況是:大家耳熟能詳的台積電市值增加4倍,台塑、南亞市值也增加近倍;如果拿掉台積電的指數占比來觀察,其實大盤指數的高點(9200多點)在6月中已經出現,之後指數已經一路向下修正了。

台股站上萬點行情,正因為台積電股價一枝獨秀,讓投資人產生錯覺。今年6月以來,台積電股價從212元快速反彈到260元以上,在台積電占大盤權值達20%的狀態下,讓投資人誤以為大盤修正幅度有限。其實,扣除台積電的權值,6月以來大盤已經向下修正了700多點了。

此外,由於籌碼全部集中在大型權值股,一般投資人喜愛的中小型股,股價修正更是慘烈。以上櫃OTC指數已經從高檔修正15%來看,短短兩個月的時間,上半年流行的漲價題材強勢股,如矽晶圓、二極體、金氧半場效電晶體(MOSFET)等相關的中小型明星股,股價大漲後幾乎全數腰斬。日盛投顧總經理李秀利分析,大盤整體修正幅度雖不大,讓投資人失去戒心,判斷所投資的中小型股股價修正只是短期現象,這也導致多數投資人投資台股虧損。 …(本文節自財訊564期,詳全文)

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像某人那樣出氣力的反對,去啊!









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